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BBK Nr. 16 vom Seite 747 Fach 19 Seite 560

Finanzcontrolling auf Basis der Analyse einer Kapitalflussrechnung

Analyse der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA

von Prof. Dr. Mathias Graumann, Bonn

Gegenstand dieses Beitrags ist die Darstellung einer risikoorientierten Analyse der Kapitalflussrechnung (§ 297 Abs. 1 Satz 1 HGB i. V. mit DRS 2). Es wird veranschaulicht, wie sich anhand der aus ihr gewonnenen Kennzahlen die betriebliche Finanzierungs- und Investitionsstrategie zurückverfolgen lässt. Am konkreten Beispiel eines aktuellen Krisenfalls kann zudem die Überlegenheit Cashflow-basierter gegenüber jahresabschlussgestützten Kennzahlen verdeutlicht werden. Somit wird dargelegt, auf welche Weise die Kapitalflussrechnung einen informationellen Mehrwert gegenüber Bilanz und GuV bietet.

I. Ausgangssituation

In Fortführung des Beitrags zum Finanzcontrolling auf Basis eines jahresabschlussgestützten Kennzahlsystems (vgl. Graumann, BBK 15/2005 F. 19 S. 545 ff.) werden im Folgenden wiederum die Jahresabschlüsse der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA der Geschäftsjahre 2001/02 - 2003/04 analysiert. S. 748

Es konnte bereits gezeigt werden, dass ein Finanzcontrolling auf Basis von Jahresabschlusskennzahlen nur bedingt Frühwarninformationen zur Prognose heraufziehender Krisensituationen liefern kann. Jedenfalls gilt dies insbesondere für rein bestandsorientierte Kennzahlen w...