Besitzen Sie diesen Inhalt bereits, melden Sie sich an.
oder schalten Sie Ihr Produkt zur digitalen Nutzung frei.

Dokumentvorschau
PiR Nr. 5 vom Seite 77

Bilanzpolitik hinsichtlich Zinsen in der Kapitalflussrechnung – Effektive Grenzen durch den Grundsatz der Ausweisstetigkeit?

Stichworte: Kapitalflussrechnung, operativer cashflow, Ausweisstetigkeit, change in accounting policy

von WP/StB Dr. Norbert Lüdenbach, Frankfurt/M.

I. Sachverhalt

Die vor zwei Jahren gegründete Ökotec-AG hat bisher noch keine wesentlichen Umsätze getätigt, aber einige aussichtsreiche Patente entwickelt. Ende 01 geht die AG an die Börse. Zu diesem Zeitpunkt hat sie keine Finanzschulden. Aus dem Börsengang werden 100 Mio € erlöst. Diese werden Ende 02 für Investitionen verwendet. Anfang 03 tätigt die AG weitere 100 Mio € Investitionen aus Fremdmittelaufnahmen.

Der Sollzins beträgt 8 %, der Habenzins 5 %. Das Jahresergebnis der Jahre 01 bis 03 entwickelt sich wie folgt:


Tabelle in neuem Fenster öffnen
 
 
01
 
02
 
03
EBITDA
 
– 5
 
0
 
7
Abschreibung
 
0
 
– 3
 
– 15
Zinsergebnis
 
0
 
5
 
– 8
Jahresergebnis
 
– 5
 
2
 
– 16

Nachhaltig positive Jahresergebnisse werden erst in einigen Jahren erwartet. Dem Publikum der Ökotec-AG ist aber eine positive Entwicklung der operativen cashflows in Aussicht gestellt. Die freien Aktionäre der Ökotec-AG sind besser verdienende, ökologisch orientierte Angestellte und Beamte aus bilanzfernen Berufen. Sie analysieren keine langfristigen Zeitreihen, sind bestenfalls an der jeweiligen Entwicklung im Verhältnis zum Vorjahr interessiert.

Unter diesen Randbedingungen möchte die Ökotec-AG die cashflow-Darstellung bilanzpolitisch optimieren.

II. Fragestellungen

  • Welche Ges...

In den folgenden Produkten ist das Dokument enthalten:

PiR - Internationale Rechnungslegung