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BBV Nr. 12 vom Seite 377

REITs als Asset-Klasse für Kapitalanleger

Chancen und Risiken, die Bedeutung im Portfoliokontext sowie Renditeerwartungen

von Thies Geier, Kiel

Die Diskussionen um die bevorstehende Einführung der Real Estate Investment Trusts (REITs) in Deutschland konzentrieren sich vielfach auf die rechtliche Ausgestaltung dieser Form des Immobilieninvestments. Aus der Sicht potenzieller Investoren stellen sich darüber hinaus weitere Fragen. Im Folgenden wird daher u. a. erläutert, welche Vorteile der REIT gegenüber den herkömmlichen Möglichkeiten der Geldanlage in Immobilien bietet, welche Bedeutung er im Portfoliokontext erlangt und – nicht zuletzt – welche Renditeerwartungen an dieses Investment gestellt werden dürfen.

I. Abgrenzung zu anderen indirekten Immobilieninvestments

Die bisherigen Möglichkeiten einer Kapitalanlage in Immobilien beschränken sich für Privatanleger auf den Erwerb von offenen und geschlossenen Immobilienfonds sowie auf die Beteiligung an börsennotierten Immobilien-Aktiengesellschaften.

1. Offene und geschlossene Immobilienfonds

Gerade die offenen Immobilienfonds gerieten in der jüngsten Vergangenheit in die Kritik der Anleger, da sie nicht mehr zwangsläufig den Charakter einer langfristigen, sicherheitsorientierten Kapitalanlage aufwiesen. So sorgten institutionelle Investoren dafür, dass es durch kurzfristige Verk...