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BBEV Nr. 16 vom

Lohnt sich ein Investment in REITs?

Lage auf dem REIT-Markt und Auswirkungen der Abgeltungsteuer aus Sicht des privaten Investors

Michael Schachtner

Real Estate Investment Trusts (REITs) wurden in Deutschland nach langer Diskussion rückwirkend zum 1. 1. 2007 eingeführt. Ziel war u. a. die Mobilisierung des Immobilienvermögens deutscher Unternehmen durch steuerliche Anreize bei der Hebung stiller Reserven. Entgegen den Erwartungen sind im Regierungsentwurf eines Jahressteuergesetzes 2009 keine Anpassungen und Modifikationen des REIT-Gesetzes vorgesehen (vgl. zu wichtigen Änderungen des Jahressteuergesetzes 2009 [JStG 2009] im Bereich der Vermögensanlage: Haisch/Danz, ). Durch die Einführung der Abgeltungsteuer ändert sich für den privaten Investor dennoch die ertragsteuerliche Behandlung von REITs ab dem 1. 1 .2009. Dieser Beitrag nimmt Bezug auf den steuerlichen Belastungsvergleich des Autors in und führt die Berechnungen erneut unter Berücksichtigung der Abgeltungsteuer durch.

I. REITs auf dem deutschen Kapitalmarkt – keine Erfolgsgeschichte

REITs sind Aktiengesellschaften und erfüllen zudem die Voraussetzungen des REIT-Gesetzes (REITG) als lex specialis (vgl. Boettcher, ). Wesentliche Merkmale des REITG sind die Vorgabe einer Kapitalstruktur für die Gesellschaften (§§ ...