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WP Praxis 4/2012 S. 79

Hinweise des IDW zum Kapitalisierungszinssatz in der Unternehmensbewertung

Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW hat am aktualisierte Empfehlungen zur Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes in der Unternehmensbewertung veröffentlicht.

Der FAUB stellt dabei fest, dass die bisherige Vorgehensweise zur Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes unverändert sachgerecht und geeignet ist. Bei der Prognose der Marktrisikoprämie sei jedoch eine veränderte Risikotoleranz der Marktteilnehmer zu berücksichtigen, die sich als Folge der Finanzmarktkrise eingestellt habe.

Der FAUB empfiehlt daher aktuell erhöhte Marktrisikoprämien in einer Bandbreite von 5,5 % bis 7 % (vor persönlichen Steuern) bzw. 5 % bis 6 % (nach persönlichen Steuern).

Außerdem weist der FAUB darauf hin, dass eine Verschlechterung der...