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PiR Nr. 5 vom Seite 152

Diskussionspapier zum macro hedging: Neubewertungsansatz für offene Portfolien

WP Dr. Daniel T. Fischer

I. Einführung

Der IASB hat am ein Diskussionspapier zur bilanziellen Abbildung von macro hedging veröffentlicht. Im Fokus stehen Portfolien, deren Zusammensetzung sich im Zeitablauf durch Zu- und/oder Abgänge von Einzelpositionen ändert und deren Risiken folglich auch hierdurch einer stetigen Änderung unterliegen. Zur Absicherung dieser variablen Risiken bedient sich die Bilanzierungspraxis dynamischer Risikomanagementansätze, die nach den Regeln des IAS 39 bzw. IFRS 9 nur in engen Grenzen bilanziell nachvollzogen werden können. Diese Problemstellung wird durch das DP Accounting for Dynamic Risk Management: a Portfolio Revaluation Approach to Macro Hedging (kurz: DP PRA) aufgegriffen.

Diskutiert wird das Konzept eines Neubewertungsansatzes, das im Ergebnis eine geschlossene Betrachtung von Grundgeschäft (offene Portfolien), Sicherungsinstrument (Derivat) und des spezifischen, durch das Derivat abgesicherten Risikos (Netto-Risiko aus einer festgelegten Risikoart (bspw. Zinsrisiko)) ermöglicht. Das vom IASB skizzierte Bilanzierungsmodell wird im Rahmen des DP PRA anhand von Zinsänderungsrisiken erläutert, soll aber auch auf andere Risikoarten übertragbar...

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