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WP Praxis 1/2019 S. 23

Basiszins für die Bewertung von Beteiligungen und Unternehmen (Dezember 2018)

Zur Bewertung von Beteiligungen nach IDW RS HFA 10 und von Unternehmen nach IDW S 1 mit dem Ertragswertverfahren werden die Nettoeinnahmen der Anteilseigner abgezinst. Der Zinssatz berechnet sich dabei unter Anwendung des CAPM bzw. Tax-CAPM aus einem Basiszins zuzüglich eines Risikozuschlags. S. 24

Als Vorgabe des IDW sollen Basiszinssätze bei Unternehmensbewertungen aus zukunftsorientierten Zerobond-Zinssätzen abgeleitet werden, für deren Schätzung aus Objektivierungsgründen auf die von der Deutschen Bundesbank verwendete Svensson-Methode zurückgegriffen wird. Für Bewertungsstichtage Dezember 2018 liegt der Basiszinssatz bei 1,25 %:

  • Bewertungsperiode: Dezember 2018

  • Referenzzeitraum: bis

  • Basiszinssatz exakt: 1,148004 %.

  • Basiszinssatz gerundet: 1,25 % (für November 2018 ...