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BBV Nr. 4 vom Seite 15

Die Investition in Dachfonds

Steuerliche Unwägbarkeiten als Preis für verminderte Anlagerisiken

Werner Geißelmeier und und Dr. Heiko Gemmel

Breites Fondsspektrum und Risikoabsicherung

Die verstärkten Werbebemühungen der Kapitalanlagegesellschaften machen es deutlich: Die Anzahl aufgelegter Fonds nimmt ständig zu. Es gibt so gut wie auf jede Branche, jede Region und jede Risikoneigung der Anleger speziell zugeschnittene Fonds. Für den einzelnen Anleger wird es zunehmend schwerer, den Überblick über dieses umfassende Angebot zu bewahren.

Die Vorschriften des Investmentgesetzes tragen zwar dafür Sorge, dass ein Fonds sich nicht nur auf ein oder zwei besondere Anlagen spezialisieren darf, vielmehr in eine je nach Fondstyp unterschiedliche Mindestanzahl von verschiedenen Anlagen investieren muss. Investiert ein auf eine bestimmte Branche spezialisierter Fonds in eine größere Anzahl von Wertpapieren verschiedener Unternehmen in diesem Wirtschaftsbereich, genügt er zwar diesem Postulat der Risikomischung, die Anhäufung ähnlich gelagerter Risiken bedeutet jedoch nicht notwendig eine Reduzierung des Anlagerisikos insgesamt.

Führt man unterschiedlich verlaufende Risikostrukturen in einem weiteren Sondervermögen zusammen, kann dies, möglicherweise um den Preis einer etwas verminderten Rendite, zu einer erhöhten Risikoabsicherung des Anlegers führen. ...